王靖添丨交运行业分析师
S1
摘自：年11月5日发布的行业报告
宁修齐
报告摘要
1.年11月投资策略：货运物流旺季带来产业链投资机会，持续看好货代龙头和头部快递公司。
1）继续看好快递行业成长性机会。我们认为，年底前快递行业的高景气度逻辑不变，预计全年件量增速为25%-30%。继续维持行业在1年左右出清的预期，在此之前，价格战或将继续呈现较为激烈的状态，快递公司的盈利空间仍或持续承压。在此背景下，“以量为王”成为电商快递行业竞争的主要逻辑。继续看好快递头部公司的投资机会。推荐市占率领先的快递龙头公司韵达股份（.SZ）。推荐迈向综合物流商的顺丰控股（.SZ）。2）把握跨境电商深化发展带来的红利机会。国内国际“双循环”新发展格局下，一带一路行动倡议叠加跨境电商深化发展，预计跨境物流市场为万亿级。新冠疫情下，跨境物流需求旺盛，短期来看，航空运力仍将短缺，空运价格保持高位水平，利好空运代理。同时考虑到年底前货运物流旺季持续，集运市场景气度持续向好，推荐布局跨境电商物流的空运代理龙头华贸物流（.SH）。建议
